一手缔造杨幂50亿商业神话的李娟离职，四美变三美，嘉行传媒上演宫斗大戏？

在这种背景下,嘉行传媒估值逆势上扬,就不怕树大招风吗? 正是烈火烹油、鲜花着锦之时,嘉行传媒的“四美堂”,却忽然变了“三英会”。都说三个女人一台戏,所以四个女人的戏就唱不成了? 今晚(6月5日),杨幂旗下公司嘉行传媒(830951)正式发布公告,完成2.5亿元定增融资。 根据公告,公司发行股票100万股,每股250元,发行对象为石河子市君毅云扬股权投资有限合伙企业。此次发行后,西藏嘉行四方投资管理合伙企业(有限合伙)仍系公司控股股东。其执行事务合伙人曾嘉担任公司董事长,仍系公司实际控制人。 至此,嘉行传媒总市值已升至47.5亿元。此次定增完成转让后,嘉行传媒将引入诺亚财富和完美世界两个实力股东。 嘉行传媒今年以来可谓喜事连连,俨然业界最炙手可热的新秀。《三生三世十里桃花》开年大热,旗下艺人迪丽热巴在跑男风头正劲,杨幂就更不必说了,带啥旺啥。 公司层面,5月30日股转系统公布创新层最终名单,嘉行传媒以优异成绩入围。此前,还与华特迪士尼影业中国有限公司达成合作,开展联合开发真人电影项目 不过,捷报频传之际,硬糖君注意到,嘉行传媒低调地发布了一个公告,低调到几乎没人关注。 5月18日,嘉行传媒发布公告称,董事会秘书李娟因为个人原因辞去董事会秘书一职,但仍然保留董事一职。这意味着李娟已经从公司高管岗位上离开,只保留了一个虚职。 众所周知,除门面担当、“新三板女神”杨幂外,嘉行传媒另有三位女性创始人——CEO曾嘉、副总经理赵若尧、投资总监李娟,也是公司的实际掌舵人。 作为嘉行传媒资本运作的核心人物,李娟曾在普华永道任职十年,对于娱乐行业和资本跨界有着深刻的理解;进入嘉行传媒后,先后经手先是担任财务总监,后履职董事会秘书,帮助嘉行传媒精准地掌控着融资节奏,估值一路飙升至50亿。最近有报道说下一轮目标是70亿,成为影视行业资本运作楷模。 李娟 我们完全可以大胆推测,李娟来到嘉行,就是要帮助嘉行传媒在资本上实现上市目标,嘉行也一直朝着独立IPO的路径在运作。 而如今正是事业鼎盛,功未成身先退,难免令人疑惑:难道嘉行也发生了我们司空见惯的合伙人撕逼戏码? 后来者最先出局? 嘉行传媒本是杨幂、曾嘉、赵若尧三个女人的一台戏。 曾嘉早在2005年的荣信达时期就负责杨幂的经纪工作,赵若尧则是曾嘉的助理。杨幂与荣信达约满后,三人携手闯荡,先后与欢瑞等公司合作。2013年杨幂工作室成立,后更名为嘉行天下杨幂工作室,便是嘉行传媒的前身。 在成立独立工作室的过程中,三个娱乐圈女人找到了资本圈的李娟。“嘉行四美”集结完毕,共同踏上了创业之路。 但后来者李娟,却是嘉行传媒的核心人物,更是嘉行传媒资本运作的关键人物。 嘉行自成立公司、完成工商注册,再到借壳西安同大上新三板,都由李娟所一手操办,可以说李娟就是嘉行资本运作的灵魂人物。曾嘉和赵若尧对她都十分尊重,有和他们打过交道的投资方透露,在具体融资事情上,李娟的意见很重要,其他合伙人都愿意听从她的建议。 而如此重要的一个人物,如今在嘉行传媒竟然没有任何股份,跌破所有人的眼镜。根据李娟辞职的公告,该辞职董事会秘书兼董事(指李娟)持有公司股份0股,占公司股本的 0.00%。 而在很多人的印象中,或者说现在的国家工商系统里,李娟都是持有股份的。 根据国家企业信用信息系统数据,西藏奇幻丰帆在2016年12月31日前持有嘉行传媒15%的股份,而李娟正是该公司的控制人。李娟本人直接持有其50%的股份,嘉行传媒财务总监高帆作为普通合伙人同样享有50%的出资额。两人为夫妻关系。 在本轮融资中,完美世界(002624)以每股250元,受让西藏奇幻丰帆100万股。通过两次募资和此次的股权转让,奇幻丰帆共套现3.25亿。难道李娟就这样套现离场? 但奇幻丰帆仍有不少嘉行股票在手,嘉行也是有目共睹的蒸蒸日上。李娟到底实际上持不持有公司股份这件事情上,目前是一个谜团,作为一个新三板挂牌公司,目前公布的信息不足以解释这件事。就像现有资料无法解释曾经那么重要的一个李娟,为什么会突然辞职一样。 有意思的是,腾讯娱乐在2017年6月2日发表的文章《揭开杨幂50亿商业神话真相:她并非大老板;还和3个女人有关》中,对李娟的称呼为董事兼投资总监,这显然是经过嘉行传媒认可的称呼,但是投资总监并非公司高管,李娟为什么要放弃董秘这个高级别职位,转而寻求低一级的投资总监呢? 嘉行传媒70亿估值何去何从? 李娟从董事会秘书辞职转任为投资总监的事情,对嘉行传媒资本运作肯定会有影响,只是影响多大还不好说,毕竟李娟还没有全身而退。但是经由这件事情可以提出一个有趣的猜想: 没有了李娟作为高管,70亿估值的嘉行要如何走好下半程? 关于70亿的估值,一直只是流传在行业投资圈内的一种说法,没有实锤;目前确定的是在这一轮完美融资进入的时候,公司实实在在估值50亿,是经过资本市场认可的。最近硬糖君的朋友接到某机构推过来的嘉行传媒BP,显示近期嘉行传媒有意以70亿的估值转让一部分老股,终于让70亿的估值有了确凿的出处。 如果说50亿的估值勉强合适,那么70亿的估值则是完全虚高,完美投资还没有完全走完程序,短短几个月内公司估值急速飙升20亿,关键是这段时间内,嘉行传媒再也没有《三生三世》这样的爆款了来支撑这样的高估值,如果以2016年净利润1.29亿来计算,公司PE已经达到惊人地54倍,高的颇让人有些惊愕! 尤其在嘉行传媒明年重点工作是IPO的情况下,根据腾讯娱乐对嘉行传媒李娟的采访,嘉行传媒2018年的重点工作就是准备IPO。“我们一直都在筹备,因为本身在新三板上挂牌,所有的财务状况、法务状况都是已经准备好的,所以不需要一个漫长的准备期、辅导期。” 此一时彼一时,现今的资本市场可以说是风声鹤唳。从2016年下半年开始的资本寒冬叠加上证监会新股IPO放缓以及上市公司减持新规,让上市公司欲哭无泪、PE/VC变得更加谨慎,要么是手里没钱慌忙找钱却找不到钱,要么是手里有钱但因退出不明朗而不敢花钱,市场陷入一种彷徨的状态,虽然嘉行传媒抱有乐观情绪,但是市场大环境的影响也难以避免。 在这种背景下,嘉行传媒估值逆势上扬,就不怕树大招风吗? 完美投资嘉行传媒的公告遭到浙江证监局例行问询,问题主要集中在嘉行传媒50亿估值的合理性上,说明证监会浙江证监局已经开始注意嘉行传媒的资本动向,这个时候再“顶风作案”的话,与暴风稻草熊、唐德范冰冰、万家文化赵薇事件有什么区别? 或许,并没有什么宫斗,李娟只是做出了最符合风向的选择。